38. 行業整體下行，NFT能否獨善其身？從宏觀與微觀來分析並暢想NFT未來發展趨勢。

作者的話

昨天的文章意外的火爆，被很多圈內朋友瘋狂轉發，在這裡非常感謝新老讀者的認可。但同時在和不少朋友交流後，我也發現了我自己的缺點，對文章內容的描述性不夠嚴謹，因此我會持續改進，可能也會讓文章的廢話變得更多。

關於昨天的文章，源於內容的不嚴謹，出現了一些理解偏差。我也在推特上置頂了最新的修正，希望大家可以到推特看下我的狡辯。

另外有朋友跟我反饋，在微博有人把我的文章複製過去發布了，一個字都沒改。所以我在這裡說明一下，目前我分發的渠道只有微信公眾號，推特，mirror 以及 discord，沒有在微博開號發文。當然後續可能會弄，如果在微博開號的時候我會告訴大家的。

微信公眾號：維斯曼筆記

推特：@liuyejinghong_

Mirror：https://mirror.xyz/liuyejinghong.eth

Discord：https://discord.gg/6tu2hpwvUh

轉載分享我的文章沒問題，但我希望可以標註原作者。另外，複製文章發布，然後以文章名義去引導別人做二級市場交易或者誘導別人交易，這絕非我的本意。維斯曼筆記的文章，是出於我個人主觀看法，以及我項目分析、投資分析的心得彙總。其中很可能會包含錯誤的看法，我歡迎大家跟我交流指正，我也會在交流中獲益成長。

但是，請不要用我的文章去誘導別人進行交易行為。很可能回過頭發現我的文章是錯誤觀點，錯誤操作，比如之前我就寫過關於怎麼操作循環貸的文章，並且因此我的 UST 也暴雷歸零了。大家可以抱著吃瓜心態來看我的文章，但是千萬不要當成投資建議文章。DYOR。

正文

今天簡單的看了下行情，慘不忍睹，尤其是以太坊已經跌到去年的高點了，這也意味著一年的漲幅全都跌沒了。

整體行業下行，這是大家有目共睹的。但是在整個 NFT 領域，由於各類分析工具比較分散，關注度也遠不如主流幣，因此可能缺乏一些分析。那么我在這裡就獻醜，給大家稍微分析一下 NFT 的宏觀趨勢，以及未來可能的發展趨勢。

NFT 宏觀數據：持續下行

首先，我貼上一張關於市值、交易額、持有者、交易者的數據圖，時間維度為三個月。圖片數據來自 NFTGO。

給大家列出一些文字版的關鍵數據，方便閱讀：

NFT 總市值最高點出現在 2022 年 4 月 4 日，約 370 億美金。目前 NFT 總市值為 230 億美金。總市值相對跌幅為 37%。（計算方法為（370-230）/370=0.37）
NFT 單日交易額最高點出現在 2022 年 5 月 1 日，約 5.7 億美金。目前 NFT 單日交易額（取昨日）為 4000 萬美金。單日交易額相對跌幅為 92%。（計算方法同上）
NFT 交易者數量最高點出現在 2022 年 4 月 8 日，約 56000 人。目前 NFT 交易者數量（取昨日）為 23000 人。NFT 交易者數量相對跌幅為 58%。（計算方法同上）

上述是客觀數據，接下來我拋出一些我個人的主觀分析。

首先，NFT 已經明顯出現了退潮趨勢，但有沒有見底，我無從得知。但是可以看到 NFT 的單日交易額已經縮減了 92%。在這裡我並沒有拿 NFT 總市值來分析，因為受制於 NFT 交易機制的問題，導致一些沒有流動起來的 NFT 依然有高額估值，因此我個人會將 NFT 交易額這項數據看得更重。

再看到 NFT 交易者數量，也已然出現了腰斬。這項數據代表了在公開市場真實參與到 NFT 交易的人數，並且最近三個月，即使在 NFT 交易者數量最多的時候，也不過五萬多人，相較於代幣的交易者基數，這意味著 NFT 領域依然是小眾領域，沒有出現井噴式的增長，甚至在行情下行時出現了大幅度萎縮。（因為代幣交易無論上漲還是下跌，交易人數都會增加。只有橫盤時才會出現交易者數量降低的情況）

綜上所述，整個 NFT 領域無疑是處於下行趨勢中，只是因為 NFT 本身特性的原因，不容易出現踩踏的原因。當然這實際上是流動性枯竭導致的，也沒台階給你踩踏。接下來我會分析這個原因。

NFT 微觀分析：帶有缺陷的交易機制

現在，我詳細說下 NFT 交易機制的問題。因為 NFT 交易時，其機制更類似於競拍機制，或者說是單向掛單機制。打開 opensea 你可以發現無一例外都是掛出售單，即使是 offer 單，數量也非常少，且價格偏差巨大。

如圖所示，紅色以太坊 logo 的是 offer 單，因為這部分報價會被歸集在 Offer 欄中，所以我稱之為 offer 單。

由於許多 PFP 項目是計算機合成藝術品，每一個 NFT 的要素都不一樣，因此只能使用 ERC721 合約來發布 NFT。所以受制於 ERC721 協議，這類 NFT 在 Opensea 交易只能進行單個報價 / 掛單。

這樣機制導致的問題是，如果沒有人對你的 NFT 報價，那麼你是不能快速成交的，只能自行掛單，等待成交。因此當下 Opensea 的交易機制（僅針對 ERC721 NFT）交易遲緩的問題。

而交易遲緩的本質，是源於交易需要雙向掛單，而 Opensea 大部分都是單向掛賣單。且當下的 offer 單也只針對單一 NFT 報價，絕大部分 NFT 是沒有人給其報價的。換言之，因為 erc721 元素不一的特殊性質，在現有交易機制中沒有深度聚合，一旦行情下挫或者某 NFT 項目崩盤，那麼就沒有買單，而沒有買單那麼所有 NFT 都將不會成交。沒有成交的 NFT 實際上等於歸零了，但是 Opensea 會根據過往交易數據給出地板價參考，而 NFT 工具的估值算法是根據地板價來算，那麼就會給一個零成交的 NFT 誕生一個過高估值。（此處形容的是極端情況，不是必然情況）

再拿一些案例舉例，在一些 NFT 項目中（普遍是小 NFT 項目或者土狗 NFT 項目），項方會拿腳本進行對敲交易，拿來提高顯示的地板價。

簡單描述使用腳本進行地板價對敲交易：腳本會控制數十個地址，這些地址中都持有項方的 NFT，以及許多 ETH。腳本間的地址相互處於白名單內，只會交易白名單內的掛單。然後不斷地刷交易量。這些交易會被 Opensea 的算法捕獲，記錄反饋成地板價。

但是在對敲交易之外的 NFT，腳本壓根就不會去購買。因此通過對敲交易抬高地板價，獲得 NFT 的虛假估值，是比較常見的事情。

NFT 微觀分析：流動性枯竭

接著上個話題，NFT 領域存在的另一大頭疼問題，便是流動性枯竭問題。

同樣受制於 ERC721 協議，這類 NFT 沒有辦法堆疊交易，也就無法形成深度。在下行市場環境中，很容易看到一些普通 NFT 項目的交易量已經停滯。對於交易已經停滯的 NFT 項目，就如同代幣被交易所下架，想賣都賣不掉。

當然，我補充一點。現在有不少項目發行的是 ERC1155 協議的 NFT，這類 NFT 是可以堆疊交易的，也就是具備了交易深度。但是也受制於 ERC1155 協議，這類 NFT 又無法具備每一個 NFT 都是獨一無二的元素組成。

可以說 ERC721 和 ERC1155 是兩類不同的 NFT 代幣標準。但是目前大多數項目熱衷於發行 ERC721 NFT，因此我在此文中表述的都是基於 ERC721 標準的 NFT。

在 NFT 流動性問題上，其實有一個細分領域，即 NFT 流動性解決方案領域。包括有 NFT 分片、NFT 借貸池等等。

比如 NFT 分片方案 Unicly，使用這個方案可以將 NFT 抵押鎖定，並生成碎片化代幣 uToken，uToken 就是普通的代幣，可以在各類 dex 自由流通（如果有池子的話）。但這個方案也有個致命問題，Unicly 只解決 NFT 碎片化，不解決流動性。

換言之，即使你抵押了 NFT 生成了碎片化代幣 uToken，但是這個 uToken 你仍然需要自己去運營，或者去做流動性。這仿佛你去市場買肉，市場告訴你今天沒有豬肉，但是你我提供攤位給你，你可以自己帶肉來賣。這聽起來像是一個流動性悖論，我需要 NFT 的流動性，但你告訴我需要自己來提供流動性。

上述是從 C 端用戶的角度出發，這樣的流動性方案看起來確實沒有什麼實用性。但是接下來我們換個角度，從 B 端用戶即項方的角度來看。

你現在是一個 NFT 項方，你的 NFT 系列運營的非常好，社群基數很多，NFT 單價也很高。但是正因為 NFT 單價太高了，讓 NFT 流動性變得很差，因此導致社群內並沒有多少人持有。那么此時你開始思考提高自身 NFT 的流動性，讓更多人可以持有，拓展社區文化。

這時你看到了 Unicly 的 NFT 碎片化方案，你可以選出幾個價格高，名氣好的 NFT 來進行質押，然後生成碎片化的 uToken。由於 NFT 被打散，變成了幾萬個，幾十萬個單價很低的 uToken，然後你可以拿這些 uToken 去做運營活動，去吸引更多的用戶加入社區。（悄悄補充下，Unicly 其實沒啥使用率，但是我感覺產品方案有點意思）

這樣的 B 端場景，可能才是 Unicly 這樣的 NFT 碎片化方案的正確使用場景。對於個人持有的 NFT 來說，或許去參與 NFT 借貸項目來獲取流動性更合適，如 BendDAO。

在 BendDAO 中，你可以把你的 NFT 抵押進去獲得借貸額度，從而換取 ETH。但 BendDAO 只支持他們認定的藍籌 NFT 系列作為抵押物，並不是所有 NFT 都可以拿來抵押。

與此同時，參與抵押借貸後，你也會承擔著 NFT 價格下跌所帶來的清算風險。總之，DYOR。

漫談 NFT 發展趨勢

接下來是我個人的胡謅時間，可以當做拋磚引玉，給大家帶來一些頭腦風暴。先貼上一張來自 NFTGO 的數據圖。

可以直觀地看出，當下最主流的還是 PFP 和收藏品領域。遊戲 NFT 我會歸於 gamefi 類，此處留到以後再討論。

而大家對 NFT 最直接的期盼，就是帶來更高的投資回報率。換言之，大家買 NFT 並不是真的圖好看、社區文化好之類的因素。其根本所在還是衝著圖投資回報率，只是社區文化好、NFT 精美能提高盈利的可能。

或者說只要能賺到錢，什麼屎啊，哥布林啊啥的都可以接受。NFT 領域就是審美跟著賺錢效應走。但是，隨著市場下行，我單方面的認為，NFT 領域或將出現去泡沫的可能。因為市場環境不景氣，NFT 盈利率也會下降，從而導致交易意願降低，又加劇 NFT 流動性枯竭。

所以在這樣的泡沫行情出現之前，我主觀地給大家羅列一下 NFT 未來可能發展的方向。如果有在創業，或者想創業，或者研究 NFT 的朋友可以思考一下可能性。

方向 1：NFT 或將作為營銷工具

此處拿無聊猿舉例。前些日子，中國李寧購買了一隻無聊猿，在當時迅速的火爆出圈。甚至一舉登上微博熱搜。

那麼在這樣的案例中，NFT 承擔的功能是營銷工具。因為對比傳統的廣告渠道宣發成本對比，購買一個無聊猿的成本可以說是低了非常多。同時獲得了無聊猿的 IP 版權，可以發售許多 NFT IP 的衍生品。

換一個項目聊，Sandbox 也是營銷工具之一。我現場隨便搜了一下，美妝巨頭 NYX Professional Makeup 宣布進駐 Sandbox，匯豐銀行也宣布進駐 Sandbox。諸如此類的各界巨頭也都將 Sandbox 作為一個營銷陣地來佈局。

由此可見，NFT 在未來發展中，可能會與各行業結合，作為營銷工具使用。可能包含某大牌服飾發布 NFT 藏品之類的，也可能是某廠商聯名發售帶 NFT logo 產品之類的。

這一段落的結尾，我需要聲明一下。此處案例與任何幣價無關，也沒有任何引導購買代幣的意圖。僅僅從商業新聞消息來推測 NFT 發展方向。

方向 2：NFT 或將作為增值付費服務的載體

這是我最近調研 PASS 類項目的衍生想法。市面上出現了不少 PASS 類 NFT 項目，所謂 PASS 類 NFT，是在一個具備可用功能的網站上，為取代原有付費功能而發行的 NFT。

舉個簡單例子，你現在做了一個數據分析網站，用戶付費是 500u / 年。但是現在你改變現在的收費方式，用戶使用你的產品需要持有你發布的 NFT（即 PASS），當用戶持有 PASS 時可以直接使用網站功能而不需要使用法幣付款或者加密貨幣付款。

這樣的 PASS 類 NFT 能帶來許多好處。

** 用戶使用成本降低。** 很多使用用戶付費後，尤其是按季度或者按年付費後，使用頻率並不高，甚至就只使用幾次，但是需要付一整年的費用。那么改用 PASS 之後，用戶可以在如 Opensea 的公開市場購買 PASS 來使用產品，並在不想使用時又在 Opensea 賣出。（如果使用 ERC1155 發行 PASS，那麼還具備了流動性深度）。
** 項目盈利渠道更豐富。** 除了依然可以收取 mint PASS 的費用外（PASS 定價策略是另一回事），項方可以獲得 PASS 的版稅抽成。按照上面的案例，用戶其實可以頻繁在二級市場交易 PASS 來享受產品服務，但是二級市場交易後，項方也可以獲得 PASS 中的版稅收益。雖然看似減少了用戶 mint 更多 PASS 的預期，但也獲得了豐厚的版稅抽成。
** 產品服務由公眾定價。** 其實在很多需要付費服務的網站上，對於沒有使用過服務的用戶而言，並不能衡量項目提供的服務質量。但當用戶付費之後才發現原來功能沒有那麼好用，甚至功能都不夠完善。那么此時服務的定價權就回到了二級市場中，如果項目提供的服務很差，那麼在市場銷售的 PASS 價格就會下跌（用戶覺得不好用，拋售 PASS），如果項目提供的服務遠超預期，那麼在市場銷售的 PASS 價格就會上漲（用戶覺得太好用了，PASS 還是限量的，趕緊購買來使用）。

總而言之，PASS 類 NFT 是我認為未來可能會發展的一大趨勢。而這個方向最大的不同，就是徹底從投機屬性轉變為增值服務消費屬性。用戶購買 PASS 的動機是由服務質量以及服務需求來決定，這也會反向促使加密數據服務商們提供更好的服務來獲取更大的 PASS 適用面積。

方向 3：NFT 或將作為虛擬消費品載體

這個方向是我跟一位大佬交流時來的靈感，更多是 NFT 與現實環境或者 Web2 環境相結合而誕生的發展方向。

其實在 Web2 領域中，存在巨量的虛擬消費品。如購買網易雲的數字專輯，愛優騰的付費電影，王者榮耀的遊戲皮膚，Dota2 的遊戲飾品等等。這些 Web2 中的虛擬消費品，如果以 NFT 形式發行，那麼就會讓本來乏善可陳的虛擬綁定商品具備新的屬性。

** 可交易屬性。** 我相信很多人都玩手遊，比如王者榮耀。你在其中付費購買的皮膚，都是跟你帳號綁定的，你沒有具備完全控制權。一旦這類 Web2 遊戲道具開始成為 NFT，那麼這些道具將可以自由流通。Web2 遊戲玩家將成為 Web3 的用戶，從而在用戶基數上反哺整個 Web3 或者區塊鏈行業。（此處不涉及 gamefi，因為我認為現階段的 gamefi 著重於投資回報率而非遊戲可玩性，因此用戶群體跟王者榮耀之類的遊戲玩家群體是兩回事）
** 最大化利用率。** 在一些特定的虛擬消費品中，如在網站付費購買電影，一般來說是解鎖一段時間允許用戶觀看。我在這裡假設是三天內可以自由觀看，但是對於用戶來說我看完一部電影其實也就兩小時。剩餘的兩三天時間都是完全浪費，並且為浪費的時間也付費了。那么現在我觀察到的朋友們是怎麼對應這個現象呢，基本是給他們掃碼登錄帳號重複觀看。所以這些限制時間的虛擬消費品，並不能規避用戶合理繞開漏洞的行為，為什麼不直接利用 NFT 放開呢。用戶付費購買電影後，會獲得 NFT 觀影票據，在元數據中寫明有效期三天（或者記錄時間戳，服務端驗證時校驗時間戳），电影网站驗證用戶持有 NFT 票據就允許播放對應的電影。那么即保護了用戶信息安全，不需要用戶分享自己的帳戶信息，也最大化的提高了付費產品的利用率。（NFT 電影票的定價是另一回事）
** 虛擬場景紀念。** 前段時間，微信搞了一些虛擬直播。比如周杰倫 2013 視頻的直播。那么此時針對周杰倫的粉絲們，或者觀影的用戶們可以發放虛擬紀念徽章。在這個場景下，徽章可以是標準可流通的 NFT，也可以是 V 神提出的靈魂綁定的 NFT（即 SBT）。這對於發行主體來說，發行紀念徽章可以極大的提升流量，並且他們最想要的也是流量。而對於粉絲來說，這也是一份可以留存的紀念品，也是虛擬場景留存下來的現實證據。拿個幽默的假設例子來說，你天天看周淑怡的直播，每一場都給所有觀眾發了紀念徽章，你累積了幾千個周姐紀念徽章，你可以分享到社交平台說自己真的是周姐十年老粉。（我在這個段落說的紀念徽章，理論上是沒有價格，也不應該有價格的徽章。但他確實具備虛擬紀念價值）

未來 NFT 的蓬勃發展將會反哺促進 Layer1 和 Layer2 的發展

我上述胡謅的未來發展場景中，其實現有的公鏈或者說基礎設施都無法承載。這也讓我按照這些場景倒推出一些對公鏈的需求。

**NFT 的發行成本需要更加降低。** 目前以太坊的費用相比都知道，如果在未來虛擬商品都基於 NFT 形式發布的場景下。使用以太坊發行的成本實在太高了，因此需要再大幅度的降低。目前我也再使用 Polygon，雖然費用更便宜了且執行速度相對以太坊更快，但依然遠遠達不到中心化伺服器的驗證速度。（或者可以探討下某種協議標準，去中心化協議發行 NFT，中心化伺服器進行 NFT 校驗）
** 公鏈的 TPS 需要更大幅度的提高。** 上述的場景更多是應用面，隨著應用的普及，那麼對執行交易驗證的 TPS 需求也越來越大。雖然有類似 Solana 那樣超高性能的公鏈，但是 Solana 最近的宕機表現又在可用性差了一大截。關於區塊鏈不可能三角的問題在此就不贅述了。
** 發行門檻與使用門檻的降低。** 當下 NFT 發行流程其實對比早些年已經簡化許多了，但是想做到更廣泛的應用，那麼發行門檻需要更加降低。其實在 Web3 的產品工作中我就感受到了，大家對於用戶門檻並不是那麼在意，都默認用戶全都是明白流程的，這無形中會流失很多用戶。或許將 Web2 的 UIUX 經驗應用到 Web3 世界中，能擴大用戶面積，吸納更多圈外人士。

文章末尾，需要再次對我的文章做一次聲明。我的文章會引用一些客觀數據，但是都是主觀的個人看法，並不代表事物一定會往我說的方向發展。

那麼聲明是正確使用我的文章方法呢？我建議是當做思維訓練、當做頭腦風暴、當做拋磚引玉，甚至當做我個人的瞎編都行。但一定一定，不要當做投資建議。

當你試圖問我投資建議時，其實對你來說最好的選擇是好好工作，努力攢錢。

作者：柳葉驚鴻

公眾號：維斯曼筆記

個人微信號：liuyejinghong_

RSS3 個人主頁：liuye.rss3.bio

ETH 打賞地址：liuyejinghong.eth

Discord：https://discord.gg/6tu2hpwvUh\\

公眾號後台回復 “web3” 免費領取 web3 學習資源

公眾號後台回復 “行業報告” 免費領取 2022 行業報告

《36. 再次漫談加密賺錢邏輯，或許對迷茫階段的人有用》