38.行业整体下行，NFT能否独善其身？从宏观与微观来分析并畅想NFT未来发展趋势。

作者的话

昨天的文章意外的火爆，被很多圈内朋友疯狂转发，在这里非常感谢新老读者的认可。但同时在和不少朋友交流后，我也发现了我自己的缺点，对文章内容的描述性不够严谨，因此我会持续改进，可能也会让文章的废话变得更多。

关于昨天的文章，源于内容的不严谨，出现了一些理解偏差。我也在推特上置顶了最新的修正，希望大家可以到推特看下我的狡辩。

另外有朋友跟我反馈，在微博有人把我的文章复制过去发布了，一个字都没改。所以我在这里说明一下，目前我分发的渠道只有微信公众号，推特，mirror 以及 discord，没有在微博开号发文。当然后续可能会弄，如果在微博开号的时候我会告诉大家的。

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转载分享我的文章没问题，但我希望可以标注原作者。另外，复制文章发布，然后以文章名义去引导别人做二级市场交易或者诱导别人交易，这绝非我的本意。维斯曼笔记的文章，是出于我个人主观看法，以及我项目分析、投资分析的心得汇总。其中很可能会包含错误的看法，我欢迎大家跟我交流指正，我也会在交流中获益成长。

但是，请不要用我的文章去诱导别人进行交易行为。很可能回过头发现我的文章是错误观点，错误操作，比如之前我就写过关于怎么操作循环贷的文章，并且因此我的 UST 也暴雷归零了。大家可以抱着吃瓜心态来看我的文章，但是千万不要当成投资建议文章。DYOR。

正文

今天简单的看了下行情，惨不忍睹，尤其是以太坊已经跌到去年的高点了，这也意味着一年的涨幅全都跌没了。

整体行业下行，这是大家有目共睹的。但是在整个 NFT 领域，由于各类分析工具比较分散，关注度也远不如主流币，因此可能缺乏一些分析。那么我在这里就献丑，给大家稍微分析一下 NFT 的宏观趋势，以及未来可能的发展趋势。

NFT 宏观数据：持续下行

首先，我贴上一张关于市值、交易额、持有者、交易者的数据图，时间维度为三个月。图片数据来自 NFTGO。

给大家列出一些文字版的关键数据，方便阅读：

NFT 总市值最高点出现在 2022 年 4 月 4 日，约 370 亿美金。目前 NFT 总市值为 230 亿美金。总市值相对跌幅为 37%。（计算方法为（370-230）/370=0.37）
NFT 单日交易额最高点出现在 2022 年 5 月 1 日，约 5.7 亿美金。目前 NFT 单日交易额（取昨日）为 4000 万美金。单日交易额相对跌幅为 92%。（计算方法同上）
NFT 交易者数量最高点出现在 2022 年 4 月 8 日，约 56000 人。目前 NFT 交易者数量（取昨日）为 23000 人。NFT 交易者数量相对跌幅为 58%。（计算方法同上）

上述是客观数据，接下来我抛出一些我个人的主观分析。

首先，NFT 已经明显出现了退潮趋势，但有没有见底，我无从得知。但是可以看到 NFT 的单日交易额已经缩减了 92%。在这里我并没有拿 NFT 总市值来分析，因为受制于 NFT 交易机制的问题，导致一些没有流动起来的 NFT 依然有高额估值，因此我个人会将 NFT 交易额这项数据看得更重。

再看到 NFT 交易者数量，也已然出现了腰斩。这项数据代表了在公开市场真实参与到 NFT 交易的人数，并且最近三个月，即使在 NFT 交易者数量最多的时候，也不过五万多人，相较于代币的交易者基数，这意味着 NFT 领域依然是小众领域，没有出现井喷式的增长，甚至在行情下行时出现了大幅度萎缩。（因为代币交易无论上涨还是下跌，交易人数都会增加。只有横盘时才会出现交易者数量降低的情况）

综上所述，整个 NFT 领域无疑是处于下行趋势中，只是因为 NFT 本身特性的原因，不容易出现踩踏的原因。当然这实际上是流动性枯竭导致的，也没台阶给你踩踏。接下来我会分析这个原因。

NFT 微观分析：带有缺陷的交易机制

现在，我详细说下 NFT 交易机制的问题。因为 NFT 交易时，其机制更类似于竞拍机制，或者说是单向挂单机制。打开 opensea 你可以发现无一例外都是挂出售单，即使是 offer 单，数量也非常少，且价格偏差巨大。

如图所示，红色以太坊 logo 的是 offer 单，因为这部分报价会被归集在 Offer 栏中，所以我称之为 offer 单。

由于许多 PFP 项目是计算机合成艺术品，每一个 NFT 的要素都不一样，因此只能使用 ERC721 合约来发布 NFT。所以受制于 ERC721 协议，这类 NFT 在 Opensea 交易只能进行单个报价 / 挂单。

这样机制导致的问题是，如果没有人对你的 NFT 报价，那么你是不能快速成交的，只能自行挂单，等待成交。因此当下 Opensea 的交易机制（仅针对 ERC721 NFT）交易迟缓的问题。

而交易迟缓的本质，是源于交易需要双向挂单，而 Opensea 大部分都是单向挂卖单。且当下的 offer 单也只针对单一 NFT 报价，绝大部分 NFT 是没有人给其报价的。换言之，因为 erc721 元素不一的特殊性质，在现有交易机制中没有深度聚合，一旦行情下挫或者某 NFT 项目崩盘，那么就没有买单，而没有买单那么所有 NFT 都将不会成交。没有成交的 NFT 实际上等于归零了，但是 Opensea 会根据过往交易数据给出地板价参考，而 NFT 工具的估值算法是根据地板价来算，那么就会给一个零成交的 NFT 诞生一个过高估值。（此处形容的是极端情况，不是必然情况）

再拿一些案例举例，在一些 NFT 项目中（普遍是小 NFT 项目或者土狗 NFT 项目），项目方会拿脚本进行对敲交易，拿来提高显示的地板价。

简单描述使用脚本进行地板价对敲交易：脚本会控制数十个地址，这些地址中都持有项目方的 NFT，以及许多 ETH。脚本间的地址相互处于白名单内，只会交易白名单内的挂单。然后不断地刷交易量。这些交易会被 Opensea 的算法捕获，记录反馈成地板价。

但是在对敲交易之外的 NFT，脚本压根就不会去购买。因此通过对敲交易抬高地板价，获得 NFT 的虚假估值，是比较常见的事情。

NFT 微观分析：流动性枯竭

接着上一个话题，NFT 领域存在的另一大头疼问题，便是流动性枯竭问题。

同样受制于 ERC721 协议，这类 NFT 没有办法堆叠交易，也就无法形成深度。在下行市场环境中，很容易看到一些普通 NFT 项目的交易量已经停滞。对于交易已经停滞的 NFT 项目，就如同代币被交易所下架，想卖都卖不掉。

当然，我补充一点。现在有不少项目发行的是 ERC1155 协议的 NFT，这类 NFT 是可以堆叠交易的，也就是具备了交易深度。但是也受制于 ERC1155 协议，这类 NFT 又无法具备每一个 NFT 都是独一无二的元素组成。

可以说 ERC721 和 ERC1155 是两类不同的 NFT 代币标准。但是目前大多数项目热衷于发行 ERC721 NFT，因此我在此文中表述的都是基于 ERC721 标准的 NFT。

在 NFT 流动性问题上，其实有一个细分领域，即 NFT 流动性解决方案领域。包括有 NFT 分片、NFT 借贷池等等。

比如 NFT 分片方案 Unicly，使用这个方案可以将 NFT 抵押锁定，并生成碎片化代币 uToken，uToken 就是普通的代币，可以在各类 dex 自由流通（如果有池子的话）。但这个方案也有个致命问题，Unicly 只解决 NFT 碎片化，不解决流动性。

换言之，即使你抵押了 NFT 生成了碎片化代币 uToken，但是这个 uToken 你仍然需要自己去运营，或者去做流动性。这仿佛你去市场买肉，市场告诉你今天没有猪肉，但是你我提供摊位给你，你可以自己带肉来卖。这听起来像是一个流动性悖论，我需要 NFT 的流动性，但你告诉我需要自己来提供流动性。

上述是从 C 端用户的角度出发，这样的流动性方案看起来确实没有什么实用性。但是接下来我们换个角度，从 B 端用户即项目方的角度来看。

你现在是一个 NFT 项目方，你的 NFT 系列运营的非常好，社群基数很多，NFT 单价也很高。但是正因为 NFT 单价太高了，让 NFT 流动性变得很差，因此导致社群内并没有多少人持有。那么此时你开始思考提高自身 NFT 的流动性，让更多人可以持有，拓展社区文化。

这时你看到了 Unicly 的 NFT 碎片化方案，你可以选出几个价格高，名气好的 NFT 来进行质押，然后生成碎片化的 uToken。由于 NFT 被打散，变成了几万个，几十万个单价很低的 uToken，然后你可以拿这些 uToken 去做运营活动，去吸引更多的用户加入社区。（悄悄补充下，Unicly 其实没啥使用率，但是我感觉产品方案有点意思）

这样的 B 端场景，可能才是 Unicly 这样的 NFT 碎片化方案的正确使用场景。对于个人持有的 NFT 来说，或许去参与 NFT 借贷项目来获取流动性更合适，如 BendDAO。

在 BendDAO 中，你可以把你的 NFT 抵押进去获得借贷额度，从而换取 ETH。但 BendDAO 只支持他们认定的蓝筹 NFT 系列作为抵押物，并不是所有 NFT 都可以拿来抵押。

与此同时，参与抵押借贷后，你也会承担着 NFT 价格下跌所带来的的清算风险。总之，DYOR。

漫谈 NFT 发展趋势

接下来是我个人的胡诌时间，可以当做抛砖引玉，给大家带来一些头脑风暴。先贴上一张来自 NFTGO 的数据图。

可以直观地看出，当下最主流的还是 PFP 和收藏品领域。游戏 NFT 我会归于 gamefi 类，此处留到以后再讨论。

而大家对 NFT 最直接的期盼，就是带来更高的投资回报率。换言之，大家买 NFT 并不是真的图好看、社区文化好之类的因素。其根本所在还是冲着图投资回报率，只是社区文化好、NFT 精美能提高盈利的可能。

或者说只要能赚到钱，什么屎啊，哥布林啊啥的都可以接受。NFT 领域就是审美跟着赚钱效应走。但是，随着市场下行，我单方面的认为，NFT 领域或将出现去泡沫的可能。因为市场环境不景气，NFT 盈利率也会下降，从而导致交易意愿降低，又加剧 NFT 流动性枯竭。

所以在这样的泡沫行情出现之前，我主观地给大家罗列一下 NFT 未来可能发展的方向。如果有在创业，或者想创业，或者研究 NFT 的朋友可以思考一下可能性。

方向 1：NFT 或将作为营销工具

此处拿无聊猿举例。前些日子，中国李宁购买了一只无聊猿，在当时迅速的火爆出圈。甚至一举登上微博热搜。

那么在这样的案例中，NFT 承担的功能是营销工具。因为对比传统的广告渠道宣发成本对比，购买一个无聊猿的成本可以说是低了非常多。同时获得了无聊猿的 IP 版权，可以发售许多 NFT IP 的衍生品。

换一个项目聊，Sandbox 也是营销工具之一。我现场随便搜了一下，美妆巨头 NYX Professional Makeup 宣布进驻 Sandbox，汇丰银行也宣布进驻 Sandbox。诸如此类的各界巨头也都将 Sandbox 作为一个营销阵地来布局。

由此可见，NFT 在未来发展中，可能会与各行业结合，作为营销工具使用。可能包含某大牌服饰发布 NFT 藏品之类的，也可能是某厂商联名发售带 NFT logo 产品之类的。

这一段落的结尾，我需要声明一下。此处案例与任何币价无关，也没有任何引导购买代币的意图。仅仅从商业新闻消息来推测 NFT 发展方向。

方向 2：NFT 或将作为增值付费服务的载体

这是我最近调研 PASS 类项目的衍生想法。市面上出现了不少 PASS 类 NFT 项目，所谓 PASS 类 NFT，是在一个具备可用功能的网站上，为取代原有付费功能而发行的 NFT。

举个简单例子，你现在做了一个数据分析网站，用户付费是 500u / 年。但是现在你改变现在的收费方式，用户使用你的产品需要持有你发布的 NFT（即 PASS），当用户持有 PASS 时可以直接使用网站功能而不需要使用法币付款或者加密货币付款。

这样的 PASS 类 NFT 能带来许多好处。

** 用户使用成本降低。** 很多使用用户付费后，尤其是按季度或者按年付费后，使用频率并不高，甚至就只使用几次，但是需要付一整年的费用。那么改用 PASS 之后，用户可以在如 Opensea 的公开市场购买 PASS 来使用产品，并在不想使用时又在 Opensea 卖出。（如果使用 ERC1155 发行 PASS，那么还具备了流动性深度）。
** 项目盈利渠道更丰富。** 除了依然可以收取 mint PASS 的费用外（PASS 定价策略是另一回事），项目方可以获得 PASS 的版税抽成。按照上面的案例，用户其实可以频繁在二级市场交易 PASS 来享受产品服务，但是二级市场交易后，项目方也可以获得 PASS 中的版税收益。虽然看似减少了用户 mint 更多 PASS 的预期，但也获得了丰厚的版税抽成。
** 产品服务由公众定价。** 其实在很多需要付费服务的网站上，对于没有使用过服务的用户而言，并不能衡量项目提供的服务质量。但当用户付费之后才发现原来功能没有那么好用，甚至功能都不够完善。那么此时服务的定价权就回到了二级市场中，如果项目提供的服务很差，那么在市场销售的 PASS 价格就会下跌（用户觉得不好用，抛售 PASS），如果项目提供的服务远超预期，那么在市场销售的 PASS 价格就会上涨（用户觉得太好用了，PASS 还是限量的，赶紧购买来使用）。

总而言之，PASS 类 NFT 是我认为未来可能会发展的一大趋势。而这个方向最大的不同，就是彻底从投机属性转变为增值服务消费属性。用户购买 PASS 的动机是由服务质量以及服务需求来决定，这也会反向促使加密数据服务商们提供更好的服务来获取更大的 PASS 适用面积。

方向 3：NFT 或将作为虚拟消费品载体

这个方向是我跟一位大佬交流时来的灵感，更多是 NFT 与现实环境或者 Web2 环境相结合而诞生的发展方向。

其实在 Web2 领域中，存在巨量的虚拟消费品。如购买网易云的数字专辑，爱优腾的付费电影，王者荣耀的游戏皮肤，Dota2 的游戏饰品等等。这些 Web2 中的虚拟消费品，如果以 NFT 形式发行，那么就会让本来乏善可陈的虚拟绑定商品具备新的属性。

** 可交易属性。** 我相信很多人都玩手游，比如王者荣耀。你在其中付费购买的皮肤，都是跟你账号绑定的，你没有具备完全控制权。一旦这类 Web2 游戏道具开始成为 NFT，那么这些道具将可以自由流通。Web2 游戏玩家将成为 Web3 的用户，从而在用户基数上反哺整个 Web3 或者区块链行业。（此处不涉及 gamefi，因为我认为现阶段的 gamefi 着重于投资回报率而非游戏可玩性，因此用户群体跟王者荣耀之类的游戏玩家群体是两回事）
** 最大化利用率。** 在一些特定的虚拟消费品中，如在网站付费购买电影，一般来说是解锁一段时间允许用户观看。我在这里假设是三天内可以自由观看，但是对于用户来说我看完一部电影其实也就两小时。剩余的两三天时间都是完全浪费，并且为浪费的时间也付费了。那么现在我观察到的朋友们是怎么对应这个现象呢，基本是给他们扫码登录账号重复观看。所以这些限制时间的虚拟消费品，并不能规避用户合理绕开漏洞的行为，为什么不直接利用 NFT 放开呢。用户付费购买电影后，会获得 NFT 观影票据，在元数据中写明有效期三天（或者记录时间戳，服务端验证时校验时间戳），电影网站验证用户持有 NFT 票据就允许播放对应的电影。那么即保护了用户信息安全，不需要用户分享自己的账户信息，也最大化的提高了付费产品的利用率。（NFT 电影票的定价是另一回事）
** 虚拟场景纪念。** 前段时间，微信搞了一些虚拟直播。比如周杰伦 2013 视频的直播。那么此时针对周杰伦的粉丝们，或者观影的用户们可以发放虚拟纪念徽章。在这个场景下，徽章可以是标准可流通的 NFT，也可以是 V 神提出的灵魂绑定的 NFT（即 SBT）。这对于发行主体来说，发行纪念徽章可以极大的提升流量，并且他们最想要的也是流量。而对于粉丝来说，这也是一份可以留存的纪念品，也是虚拟场景留存下来的现实证据。拿个幽默的假设例子来说，你天天看周淑怡的直播，每一场都给所有观众发了纪念徽章，你累积了几千个周姐纪念徽章，你可以分享到社交平台说自己真的是周姐十年老粉。（我在这个段落说的纪念徽章，理论上是没有价格，也不应该有价格的徽章。但他确实具备虚拟纪念价值）

未来 NFT 的蓬勃发展将会反哺促进 Layer1 和 Layer2 的发展

我上述胡诌的未来发展场景中，其实现有的公链或者说基础设施都无法承载。这也让我按照这些场景倒推出一些对公链的需求。

**NFT 的发行成本需要更加降低。** 目前以太坊的费用相比都知道，如果在未来虚拟商品都基于 NFT 形式发布的场景下。使用以太坊发行的成本实在太高了，因此需要再大幅度的降低。目前我也再使用 Polygon，虽然费用更便宜了且执行速度相对以太坊更快，但依然远远达不到中心化服务器的验证速度。（或者可以探讨下某种协议标准，去中心化协议发行 NFT，中心化服务器进行 NFT 校验）
** 公链的 TPS 需要更大幅度的提高。** 上述的场景更多是应用面，随着应用的普及，那么对执行交易验证的 TPS 需求也越来越大。虽然有类似 Solana 那样超高性能的公链，但是 Solana 最近的宕机表现又在可用性差了一大截。关于区块链不可能三角的问题在此就不赘述了。
** 发行门槛与使用门槛的降低。** 当下 NFT 发行流程其实对比早些年已经简化许多了，但是想做到更广泛的应用，那么发行门槛需要更加降低。其实在 Web3 的产品工作中我就感受到了，大家对于用户门槛并不是那么在意，都默认用户全都是明白流程的，这无形中会流失很多用户。或许将 Web2 的 UIUX 经验应用到 Web3 世界中，能扩大用户面积，吸纳更多圈外人士。

文章末尾，需要再次对我的文章做一次声明。我的文章会引用一些客观数据，但是都是主观的个人看法，并不代表事物一定会往我说的方向发展。

那么声明是正确使用我的文章方法呢？我建议是当做思维训练、当做头脑风暴、当做抛砖引玉，甚至当做我个人的瞎编都行。但一定一定，不要当做投资建议。

当你试图问我投资建议时，其实对你来说最好的选择是好好工作，努力攒钱。

作者：柳叶惊鸿

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