近頃は忙しくて、1 ヶ月以上もの間更新が滞っていました。今日は少し時間ができたので、最近の感想を書いてみます。私は現在、主に Twitter で活動しており、興味のある方は私の Twitter アカウント @liuyejinghong_をフォローしてください。
実は、今日は主に個人的な視点を共有したいと思います。去年から現在まで、さまざまな「X to earn」プロジェクトが市場に登場しました。ペット、ゲーム、学習、ランニングなど、さまざまな種類の「X to earn」が一時的に人気を集めましたが、時間の経過とともに結局は市場の平均に戻っていきます。
X to earn?pay to earn!#
「X to earn」プロジェクトにはさまざまなプレイスタイルがありますが、その本質的な部分は「pay to earn(支払って収益を得る)」に属します。どの「X to earn」プロジェクトにおいても、特定のアイテム(靴、NFT、ペット、パスなど)への投資 / 購入が求められます。その後、ガバナンストークン / エアドロップトークンの配当が行われます。
要するに、「X to earn」は、私にとっては革新的なイノベーションではなく、実際には何も革新的ではありません。単に伝統的なポンジをブロックチェーン上に移しただけです。
このようなプロジェクトに参加すると、まず元本を支払い、その後配当を受け取る必要があります。もちろん、各「X to earn」には独自のトークンエコノミーデザインがありますが、どのプロジェクトでも基本的なフレームワークは、ユーザーが実際のお金(ETH または USD)を投資し、エアドロップトークン / ガバナンストークンを受け取ることを必要とします。
このような「X to earn」でお金を稼ぐことはできるのでしょうか?厳密に言えば、お金を稼ぐかどうかは確率の問題です。これには参加者の数(プレートのサイズと流動性を決定する)、トークンエコノミーデザイン(ダンプ圧と崩壊時間を決定する)、投資機関の規模(大口資金のサポート意欲)が関係します。
したがって、「X to earn」は、私にとってはブロックチェーン上のポンジに似ており、より良い言葉で言えば fomo プロジェクトと言えます。ただし、お金を投資して配当を受け取るという行為は、本質的にはポンジまたはカジノの範疇を超えておらず、技術開発とは直接関係がなく、純粋な資金ゲームです。
暗号世界の計画経済#
また、トークンエコノミーデザインについてもう少し話しましょう。私は個人的に、これはブロックチェーン上の計画経済に属すると考えています。トークンの供給と消費を人為的に設計したり、バイバックと破壊計画を開始したりする行為は、計画経済に属します。
GameFi をプレイしたことがある方は、より明確に感じるかもしれません。多くの GameFi ゲームは頻繁にゲームルールを変更し、ゲーム内通貨の供給を変更して価格を制御します。その結果、価格は上昇するかもしれませんが、ユーザーの実際の収益は下落します。
簡単な例を挙げると、計画経済によってゲームルールの供給が変更され、トークンが 50%上昇したとします。しかし、新しいルールの下では、ユーザーの収益は元の 1/10 になるため、結局は損失になります。
友人のマーブルの名言を引用します。「サハラ砂漠で計画経済を実施すると、砂も 100 倍になるでしょう」。
市場の平均に戻る#
実際、多くの場合、特定のホットなプロジェクトは感情や高い APY によって引き起こされます。しかし、これは私が価値を見出すものではありません。
私が推奨するブロックチェーンプロジェクトの価値は、「プロジェクトの収益」にあります。プロジェクトの収益には、プロトコル料金収入や手数料収入など、さまざまな要素が含まれます。ガバナンストークンの時価総額や価格上昇ではありません。
持続可能で健全な長期的な発展を遂げるプロジェクトは、持続的な収益を持つ必要があります。もちろん、多くのプロジェクトは開発期間中に資金を補填するためにお金を使い続ける必要があります(DeFi の流動性補填など)。しかし、私が言及したいのは、長期的な視点でのプロジェクトであり、プロジェクトの収益を考慮する必要があるということです。
以前、Twitter でプロジェクトを見つける方法について共有しましたが、ここで簡単に説明します。
1)Token Terminal を使用して市販率または PER でソートし、一般的に倍率が低いものは評価が低いプロジェクトです。
2)これらの低評価のプロジェクトの中から、競争力のあるプロジェクトや独占的な市場を持つプロジェクトを見つけます。例えば、JOE は AVAX 上の支配的な DEX です。
3)プロジェクトの好材料と組み合わせて、新しいメジャーバージョンのリリースや他のパブリックチェーンへの拡張など、参入のタイミングを決定します。
この方法の核心は、PS/PE に基づいて低評価のプロジェクトを見つけ、プロジェクトの競争レース、市場情報、チャートの形状などを考慮して投資するかどうかを判断することです。
ただし、注意すべきは、PS/PE の低さが客観的な反応を意味する数学的な式であるということですが、評価の低さは主観的な判断です。PS/PE の低さは、さまざまな視点で理解することができます。この段落では、評価の低さと理解しています。ただし、他の文脈では、PS/PE の低さは主流市場に見捨てられたためと解釈することもできます。
同様に、現在の文脈では、PS/PE の高さは評価が高く、バブルが大きいことを意味します。しかし、他の文脈では、PS/PE の高さは市場の熱狂、fomo 効果、投資意欲の高さを意味することもできます。
この方法を柔軟に活用していただければと思います。
結論#
最後に、小さな概念である目的論を共有します。目的論とは、目的論は唯心論的な哲学的理論の一種です。それは、自然界のすべての事物には存在の目的があると考えます。
ただし、投資界や暗号界では、それは価格の上昇や下落の原因を探すことを指します。たとえば、市場が上昇した場合、一連のポジティブな要因をまとめて、市場の上昇の原因を見つけようとします。しかし、市場が下落した場合、起こった出来事を再解釈し、市場の下落の原因を見つけようとします。
先ほど述べたプロジェクトを見つける方法についても同じです。PS/PE の低いプロジェクトを見つけ、成功して上昇した場合、そのプロジェクトが低評価されていたと解釈します。しかし、PS/PE の低いプロジェクトがさらに下落した場合、そのプロジェクトは市場に見捨てられたと解釈します。
この段落で伝えたいポイントは、物事を見るときに主観的な意見を持つことは全く問題ありませんが、それは客観的な事実を尊重することに基づいていなければならないということです。
以上です。次回もお会いしましょう。
忘れずに、いつでも投資アドバイスを提供しているわけではありませんし、暗号通貨の投資をお勧めするわけでもありません。バックエンドのメッセージが表示されない場合があるため、個人的な連絡には個人的な WeChat を使用してください。ただし、目的を注釈に記入してください。
私の記事が役に立ったと思われる場合は、コーヒーをおごっていただけると嬉しいです。いいねやシェアも歓迎です。
著者:柳叶惊鸿
公式アカウント:维斯曼笔记
個人 WeChat:liuyejinghong_
RSS3 個人ページ:liuye.rss3.bio
ETH 寄付アドレス:liuyejinghong.eth
公式アカウントに「web3」と返信すると、無料で web3 の学習リソースを入手できます。
公式アカウントに「行业报告」と返信すると、2022 年の業界レポートを無料で入手できます。
過去のおすすめコンテンツ:
「30. ロシアが SWIFT から追放され、地政学的な衝突が新たな金融清算システムの探求を促し、ブロックチェーン業界の発展を推進する可能性があります。」
「29.DeFi 戦略を共有します。安定通貨の収益を年率 140%に向上させ、熊市を乗り越える方法。」
「【素晴らしい翻訳記事】The Sandbox の第 4 四半期の状況分析(Messari アナリストの記事から)」
「28. 暗号スーパーボウルは、業界の転換点になるかもしれません。私が考える暗号の発展トレンドについて話しましょう。」
「27.T0 から T4 まで、31 の人気の NFT プロジェクトの詳細と流動性評価を素早く把握する方法。」