私は Markdown の翻訳の専門家です。翻訳プロセス中、すべての Markdown の構文とタグの整合性を保ち、HTML タグの機能を変更せずに翻訳内容がレンダリングに影響を与えないようにするために、特別な注意を払う必要があります。以下のルールに従って翻訳してください。
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テキストコンテンツの特定と翻訳：Markdown 内のプレーンテキストコンテンツのみを特定し、翻訳してください。これには見出し、段落、リストアイテム内のテキストなどが含まれます。
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タグと属性の保持：HTML タグ（、
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特殊な構文の処理：Markdown 固有の構文（リンク、画像タグ など）の場合、リンクや構文の構造を変更せずに、記述テキスト部分（alt テキストなど）のみを翻訳してください。
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フォーマットを変更せずに保持：太字、斜体、コードブロックなどのすべての Markdown のフォーマットを翻訳中も変更しないようにしてください。
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翻訳されたコンテンツが正確であり、元の Markdown の構造と HTML タグの機能を壊さないことを確認するために、翻訳中に注意深くチェックしてください。
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翻訳されたテキストのみを返すことが許可されています。
以下のテキストを日本語に翻訳してください：
私自身の思考はあまりにも自由奔放で、しばしば散漫になり、考えが現状から逸れることがよくあります。思考内容を記録し、一定の論理を形成するために、テキスト形式に頼ることができればと思っています。
記事の執筆は沈澱の一種であり、読み取り情報の沈澱、自分の頭の中の知識の沈澱です。私の思考はあまりにも散漫で論理的ではなく、文章に整理し共有することで、他の人の助言を得ることが困難から抜け出す方法の一つかもしれません。
予定では、できるだけ毎日 1 つの記事を書くことです。現時点では記事の文字数には制限を設けていませんが、各記事に自分の考えを組み込むか、友人との交流後の考えを記録することを望んでいます。これは、数年後の自己反省に非常に役立つかもしれません。
さまざまな知識の向上に伴い、私自身も経験主義者であることにますます気付いています。多くの新しい情報に直面すると、理解せずに過去の経験に基づいて結論を出す主観的な判断方法です。
判断方法の正誤は、判断結果の正誤よりも重要です。1 つの事物を誤って判断した場合、それを率直に認め、誤りを吸収して再評価することができます。しかし、「経験主義」に基づいた判断方法である場合、それは個人の思考論理に影響を与えます。
最近、Olympus Protocol プロジェクトを見ていると、この間違いを犯しました。オンラインの一部の言葉だけを頼りに、それをポンジスキームのプロジェクトと判断し、友人との会話でそれを断言しました。しかし、後でプロジェクトのホワイトペーパーを読み、プロジェクトのロジックデザインを確認すると、Olympus Protocol はいくつかの点で非常に先見性があることがわかりました。
Yield farming は、DeFi プロトコルの冷たい立ち上げ後の初期成長に大きな利点をもたらしますが、高い利益の利点の下に持続性の欠如を隠しています。
無数の Yield farming の資金は、まるで投機資金のように、高い利回りによって DeFi プロトコルに数十億ドル以上の TVL をもたらすことができますが、その代償はプロジェクトが非常に「死のスパイラル」に陥りやすいことです。
補助金を行わない場合、これらの殺到する投機資金は撤退し、TVL は急落します。しかし、高額な補助金を継続することは、プロトコルの経済モデルやガバナンストークンのセカンダリマーケットでの売り圧力にとって非常に大きな負担であり、プロトコルが正のフィードバックループに進み、自治段階に持続することはできません。
しかし、Olympus Protocol では、より斬新なアイデアが提案され、DeFi2.0 の解決策である流動性債券化が開発されました。
多くの人々が Olympus をアルゴリズムステーブルコインに分類していますが、これは非常に不正確であり、厳密ではありません。公式の定義では、アルゴリズムステーブルトークンと呼ばれます。アルゴリズムステーブルトークンは、暗号資産、つまり流動性を指します。以下は元の文です：
「OHM はステーブルコインではありません。OHM は他の分散型資産によって裏付けられたアルゴリズム的な準備通貨を目指しています。」
Olympus Protocol の債券（Bonds）は、セカンダリマーケット価格に対して割引で販売されるトークンであり、割引率は 50％以上になることもありますが、低価格の債券がセカンダリマーケットに与える売り圧力を軽減するために 5 日間のリニアリリースが必要です。
債券の販売は、オランダ式オークションに似ています。債券の価格は市場の需要に応じて調整されます。誰も購入しない場合、債券の価格は下がり続け、誰かが購入するまで下がります。債券が購入されると、価格が上昇し、市場の購入需要が価格上昇によって減少すると、債券の価格は再び持続的に下落します。このプロセスは繰り返され、トレーダーに利益をもたらすだけでなく、供給と需要のバランスを常に確保します。
流動性債券化に戻ると、Olympus Protocol では、資産を Olympus に売却して割引の OHM を受け取るプロセスです。たとえば、OHM-DAI や OHM-FRAX の LP を使用して債券を購入します。
この債券化は、一部の人にとって理解が難しいかもしれませんが、実際には債券化は表面上のものであり、本当の核心は LP の所有権を Olympus プロトコルに売却することです。したがって、この部分の LP はプロトコルによって管理されることになります。
DeFi プロトコルの初期の流動性には、ユーザーとプロジェクトの両方が信頼危機に陥る可能性があります。ユーザーは Yield farming を通じてプロトコルトークンを獲得し、収益が予想に満たない場合、ユーザーは流動性を撤退し、獲得したトークンを売却するでしょう。したがって、このような DeFi プロジェクトは、このような売り圧力に耐えられない可能性が非常に高いです。
したがって、Olympus の流動性債券化は、DAO の運営に適合する新しい資金調達方法の一種です。調達された流動性は、セカンダリマーケットに深さを提供するだけでなく、この部分の流動性が DAO によって管理されるため、自由に流動性を退出することはできません。ただし、プロジェクト側にとっては、割引で販売される債券の代価しか支払う必要はありません。
流動性債券化について説明した後、Olympus の収益源について簡単に説明します。
Olympus DAO がこの部分の流動性資金を引き受けると、Olympus はこの部分の流動性のリターン、つまり取引手数料を受け取ることになります。Olympus は現在、Uniswap V2 OHM-FRAX の 98.5％の流動性と、SushiSwap 上の OHM-DAI の 99.5％の流動性を保有しており、これは Olympus がこれら 2 つのトレードペアのほとんどの手数料を獲得できることを意味します。
Olympus が受け取る手数料は Olympus の金庫に入れられ、金庫の 90％の収益が OHM のステーキング者に分配されます。また、OHM の報酬は 8 時間ごとに支払われ、1 日に 3 回の複利として理解することができます。このような収益が累積することで、なぜ Olympus の収益が非常に高いのかが説明されます。
Olympus についてはここまでです。経験主義の随筆に戻りましょう。経験主義のため、私はこれらの驚くべき設計のプロジェクトを見逃す危険にさらされました。したがって、私はいくつかのプロジェクトの特徴を定期的に文章で記録することにしました。
経験主義は日常生活でよく見られます。例えば、新しい視点を提案すると、すぐに反論する人々がいますが、反論意見を尋ねると、経験に基づいた感覚だけで答えることしかできません。
このような経験主義は、人生にとって災害です。特に自分自身が経験主義であることに気付かない場合、彼らは新しいものに直面したときに学ぶことや理解することをせず、既存の認識で未知のものを判断するしかありません。大きく言えば、人生が停滞し、新しい概念を受け入れることができず、新しい技術を理解することができません。小さく言えば、病気になっても自己認識ができず、体の小さな問題だと思い込み、頭痛や発熱、腹痛などの簡単な症状しかないと思い込んでしまいますが、これは体が救援信号を発している可能性があることに気付かないのです。経験主義は、これらの問題を見落とすことが非常に簡単になります。
私は経験主義から遠ざかることを言いたくありませんが、それは非常に冷たい性格です。ただ、少しの文章で、読んだ人が自分自身が経験主義の誤りに陥っているかどうかを少し反省することを望むしかありません。
この記事で言及されているプロジェクトや意見、または解説分析は誤っている可能性があります。それらは単なる記録と共有として提供されます。また、意見交換や指摘も歓迎します。
忘れずに、私はいつでも投資アドバイスを提供していませんし、暗号通貨への投資を推奨していません。
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柳叶惊鸿